კობა გვენეტაძე: ფულის მასაზე გამადიდებელი შუშით დაკვირვება შეცდომაში შეგვიყვანს

პოპულარული

წარმატების ფორმულა

კობა გვენეტაძე: ფულის მასაზე გამადიდებელი შუშით დაკვირვება შეცდომაში შეგვიყვანს

მტკიცე მიზეზ-შედეგობრივი კავშირი ფულის სხვადასხვა აგრეგატებსა და ინფლაციას შორის არ არსებობს, – ფულის მასის ზრდაზე გაკეთებულ სხვადასხვა შეფასებებს საქართველოს ეროვნული ბანკის პრეზიდენტი სოციალურ ქსელში პასუხობს. კობა გვენეტაძე ”ფეისბუქზე” ვრცელ პოსტს აქვეყნებს.

ფულის რაოდენობრივი თეორია გვეუბნება, რომ ფულის მასა განსაზღვრავს ფასების დონეს, მაგრამ არ უნდა დაგვავიწყდეს, რომ ეს მართებულია მხოლოდ გრძელვადიან და/ან ძალიან მაღალი ინფლაციის პერიოდში. დაბალი/ზომიერი ინფლაციის გარემოში, როგორიც საქართველოშია, მოკლე და საშუალოვადიან პერიოდში კორელაცია ფულის მასის ზრდასა და ინფლაციას შორის სუსტია, რისი მიზეზიც ფინანსური სექტორის განვითარება და ფულზე მოთხოვნის მერყეობაა. ამას მრავალი კვლევა ადასტურებს, მათ შორის de Grauwe and Polan (2005), რომელიც 160 ქვეყნის მონაცემებზე დაყრდნობით ასკვნის, რომ კავშირი ფულის მასის ზრდასა და ინფლაციას შორის მხოლოდ მაღალი ინფლაციის პირობებში არსებობს და „დაბალი ინფლაციის მქონე ქვეყნებში (სადაც წლიური ინფლაცია ბოლო 30 წლის მანძილზე საშუალოდ 10%-ზე დაბალია) კავშირი ფულის მასის ზრდასა და ინფლაციას შორის სუსტია“.

საერთაშორისო სავალუტო ფონდის 2014 წლის ემპირიულმა კვლევამაც აჩვენა, რომ “დაბალი ინფლაციის კონტექსტში არ არსებობს კორელაცია სარეზერვო ფულის სამიზნე მაჩვენებლის ცვლილებისა და ინფლაციის გადახრას შორის. ეს თავისთავად აჩენს კითხვას, თუ რამდენად არის … სარეზერვო ფული მონეტარული პოლიტიკის ცვლილების შეფასების საიმედო ინდიკატორი … ინფლაციის დაბალმა დონემ, ხშირმა და ძლიერმა ეგზოგენურმა შოკებმა და ფულის მზარდად არასტაბილურმა მოთხოვნამ შეასუსტეს კავშირი ფულის მასასა და ფასებს შორის.“ (IMF, 2014).

როგორც კანადის ცენტრალური ბანკის პრეზიდენტმა თქვა, „ჩვენ არ გვითქვამს უარი მონეტარულ აგრეგატებზე, მონეტარულმა აგრეგატებმა თქვეს უარი ჩვენზე“ (Bouey, 1982). მიშკინი (Mishkin, 1999) აღნიშნავს, რომ „მონეტარული აგრეგატებსა და ნომინალურ მშპ-სა და ინფლაციას შორის უფრო და უფრო არასანდო კავშირის ფონზე, მოძლიერდა მოსაზრება, რომ მონეტარული აგრეგატები აღარაა სასარგებლო ინსტრუმენტები მონეტარული პოლიტიკის განსახორციელებლად… ფულის მასასა და ინფლაციას შორის არასტაბილური კავშირის პრობლემა განვითარებადი ეკონომიკის მქონე ქვეყნების შემთხვევაშიც შეიმჩნევა“.

სწორედ ამიტომ, თანამედროვე მონეტარულ ეკონომიკაში ფულადი აგრეგატები ნაკლებად გამოიყენება მონეტარული პოლიტიკის ანალიზისას და ძირითადი ყურადღება ეთმობა იმას, თუ რამდენად „იაფად“ ან „ძვირად“ აფასებს ცენტრალური ბანკი მის მთავარ ვალდებულებას: ფულს. ეს კი სხვას არაფერს ნიშნავს, თუ არა ძირითადად საპროცენტო განაკვეთებზე დაკვირვებას. დღევანდელ მსოფლიოში სწორედ საპროცენტო განაკვეთების მიხედვით ფასდება მონეტარული პოლიტიკის პოზიცია ინფლაციის თარგეთირების პირობებში. როგორც ბინდსაილმა (Bindseil 2004) აღნიშნა, „დღესდღეობით კამათი იმაზე, თუ რას ნიშნავს მონეტარული პოლიტიკის შესახებ ცენტრალური ბანკის გადაწყვეტილება, აღარ მიმდინარეობს: ეს ნიშნავს მოკლევადიანი საბაზრო საპროცენტო განაკვეთების დაწესებას“. საპროცენტო განაკვეთები საქართველოში კი სტაბილურია და ბოლო დროს არათუ მცირდება, არამედ იზრდება (რაც იმას ნიშნავს, რომ ამ ეტაპზე მონეტარული პოლიტიკა მკაცრდება).

რომ შევაჯამოთ, ფულის მასაზე (და მითუმეტეს ცალკე აღებულ რეფინანსირების სესხებზე, მთავრობის დეპოზიტებზე და ა.შ.) გამადიდებელი შუშით დაკვირვება, დაბალი ინფლაციის პირობებში (და, მითუმეტეს, ინფლაციის თარგეთირების რეჟიმისას), შეცდომაში შეგვიყვანს და ამიტომ, მონეტარული პოლიტიკის მდგომარეობის შეფასებისას ყურადღება საპროცენტო განაკვეთებს უნდა მივაქციოთ. რამდენადმე მტკიცე მიზეზ-შედეგობრივი კავშირი ფულის სხვადასხვა აგრეგატებსა და ინფლაციას შორის არ არსებობს”, – წერს ეროვნული ბანკის პრეზიდენტი.

ახალი ამბები / ბიზნესი /

|

11 იანვარი, 2018

|
WP_Query Object
(
    [query] => Array
        (
            [post_type] => post
            [post_status] => publish
            [posts_per_page] => 3
            [orderby] => ASC
            [tax_query] => Array
                (
                    [0] => Array
                        (
                            [taxonomy] => post_tag
                            [field] => slug
                            [terms] => Array
                                (
                                    [0] => fuli
                                    [1] => erovnuli-banki
                                    [2] => koba-gvenetadze
                                )

                        )

                )

            [post__not_in] => Array
                (
                    [0] => 203838
                )

        )

    [query_vars] => Array
        (
            [post_type] => post
            [post_status] => publish
            [posts_per_page] => 3
            [orderby] => ASC
            [tax_query] => Array
                (
                    [0] => Array
                        (
                            [taxonomy] => post_tag
                            [field] => slug
                            [terms] => Array
                                (
                                    [0] => fuli
                                    [1] => erovnuli-banki
                                    [2] => koba-gvenetadze
                                )

                        )

                )

            [post__not_in] => Array
                (
                    [0] => 203838
                )

            [error] => 
            [m] => 
            [p] => 0
            [post_parent] => 
            [subpost] => 
            [subpost_id] => 
            [attachment] => 
            [attachment_id] => 0
            [name] => 
            [static] => 
            [pagename] => 
            [page_id] => 0
            [second] => 
            [minute] => 
            [hour] => 
            [day] => 0
            [monthnum] => 0
            [year] => 0
            [w] => 0
            [category_name] => 
            [tag] => 
            [cat] => 
            [tag_id] => 550
            [author] => 
            [author_name] => 
            [feed] => 
            [tb] => 
            [paged] => 0
            [meta_key] => 
            [meta_value] => 
            [preview] => 
            [s] => 
            [sentence] => 
            [title] => 
            [fields] => 
            [menu_order] => 
            [embed] => 
            [category__in] => Array
                (
                )

            [category__not_in] => Array
                (
                )

            [category__and] => Array
                (
                )

            [post__in] => Array
                (
                )

            [post_name__in] => Array
                (
                )

            [tag__in] => Array
                (
                )

            [tag__not_in] => Array
                (
                )

            [tag__and] => Array
                (
                )

            [tag_slug__in] => Array
                (
                )

            [tag_slug__and] => Array
                (
                )

            [post_parent__in] => Array
                (
                )

            [post_parent__not_in] => Array
                (
                )

            [author__in] => Array
                (
                )

            [author__not_in] => Array
                (
                )

            [ignore_sticky_posts] => 
            [suppress_filters] => 
            [cache_results] => 1
            [update_post_term_cache] => 1
            [lazy_load_term_meta] => 1
            [update_post_meta_cache] => 1
            [nopaging] => 
            [comments_per_page] => 50
            [no_found_rows] => 
            [order] => DESC
        )

    [tax_query] => WP_Tax_Query Object
        (
            [queries] => Array
                (
                    [0] => Array
                        (
                            [taxonomy] => post_tag
                            [terms] => Array
                                (
                                    [0] => fuli
                                    [1] => erovnuli-banki
                                    [2] => koba-gvenetadze
                                )

                            [field] => slug
                            [operator] => IN
                            [include_children] => 1
                        )

                )

            [relation] => AND
            [table_aliases:protected] => Array
                (
                    [0] => mob1n_term_relationships
                )

            [queried_terms] => Array
                (
                    [post_tag] => Array
                        (
                            [terms] => Array
                                (
                                    [0] => fuli
                                    [1] => erovnuli-banki
                                    [2] => koba-gvenetadze
                                )

                            [field] => slug
                        )

                )

            [primary_table] => mob1n_posts
            [primary_id_column] => ID
        )

    [meta_query] => WP_Meta_Query Object
        (
            [queries] => Array
                (
                )

            [relation] => 
            [meta_table] => 
            [meta_id_column] => 
            [primary_table] => 
            [primary_id_column] => 
            [table_aliases:protected] => Array
                (
                )

            [clauses:protected] => Array
                (
                )

            [has_or_relation:protected] => 
        )

    [date_query] => 
    [request] => SELECT SQL_CALC_FOUND_ROWS  mob1n_posts.ID FROM mob1n_posts  LEFT JOIN mob1n_term_relationships ON (mob1n_posts.ID = mob1n_term_relationships.object_id) WHERE 1=1  AND mob1n_posts.ID NOT IN (203838) AND ( 
  mob1n_term_relationships.term_taxonomy_id IN (4122,550,2040)
) AND mob1n_posts.post_type = 'post' AND ((mob1n_posts.post_status = 'publish')) GROUP BY mob1n_posts.ID ORDER BY mob1n_posts.post_date DESC LIMIT 0, 3
    [posts] => Array
        (
            [0] => WP_Post Object
                (
                    [ID] => 267335
                    [post_author] => 16
                    [post_date] => 2018-07-19 12:21:28
                    [post_date_gmt] => 2018-07-19 08:21:28
                    [post_content] => კაპიტალის ბაზრის რეფორმისა და ახალი საზედამხედველო ჩარჩოს შემუშავების ფარგლებში, საქართველოს ეროვნულმა ბანკმა საბროკერო კომპანიების მარეგულირებელი ორი ახალი წესი - "საბროკერო კომპანიის ლიცენზირებისა და რეგულირების წესი" და "მაღალი რისკების შემცველი ფინანსური ინსტრუმენტებით ვაჭრობაში ჩართული საბროკერო კომპანიების დამატებითი რეგულირების წესი" შეიმუშავა.

აღნიშნული რეგულაციების მიზანი სექტორში არსებული საშუამავლო მომსახურების სტანდარტის ამაღლება,  არსებული და პოტენციური ინვესტორების ინტერესების დაცვა და მათ მიერ მაქსიმალურად ინფორმირებული გადაწყვეტილების მიღების შესაძლებლობაა.

აღსანიშნავია, რომ დადგენილი მოთხოვნები სრულად პასუხობენ სექტორში არსებულ გამოწვევებს და ამასთან, ასახავენ ევროკავშირის დირექტივების, ფასიანი ქაღალდების კომისიების საერთაშორისო ორგანიზაციისა (IOSCO) და ევროპის ფასიანი ქაღალდებისა და ბაზრების კომისიის (ESMA) რეგულაციების პრინციპებს.

საბროკერო კომპანიის ლიცენზირებისა და რეგულირების წესის მიხედვით, გაიზარდა და დაიხვეწა საბროკერო კომპანიების სალიცენზიო მოთხოვნები, განისაზღვრა საბროკერო კომპანიის მმართველი ორგანოს წევრების შესაფერისობის კრიტერიუმები, ასევე მოთხოვნები უცხოური საბროკერო კომპანიის ფილიალის მიმართ.  საბროკერო კომპანიებს დამატებით განესაზღვრათ მოთხოვნები კლიენტების სახსრებისა და ფინანსური ინსტრუმენტების ადმინისტრირებასა და განკარგვასთან დაკავშირებით, ასევე აღნიშნული აქტივების დამატებითი კონტროლის მექანიზმები და საბროკერო კომპანიის მოვალეობები კლიენტებთან ურთიერთობისას. დაწესდა სპეციფიური მოთხოვნები პროგრამული უზრუნველყოფის, სავაჭრო პლატფორმების, სისტემების, რესურსების, ინფორმაციული უსაფრთხოების, ასევე ადმინისტრაციული და სააღრიცხვო პოლიტიკებისა და პროცედურების, მათი მონიტორინგისა და შიდა კონტროლის მექანიზმების მიმართ. აღსანიშნავია, რომ ახლადამოქმედებულმა რეგულაციამ ჩაანაცვლა "საბროკერო კომპანიის ლიცენზირების, კაპიტალის მინიმალური ოდენობის განსაზღვრისა და ფინანსური ანგარიშგების წარდგენის შესახებ" წესი.

რაც შეეხება, მაღალი რისკების შემცველი ფინანსური ინსტრუმენტებით ვაჭრობაში ჩართული საბროკერო კომპანიების დამატებითი რეგულირების წესს, იმის გათვალისწინებით, რომ რამდენიმე თვის წინ ე.წ. ფორექს საქმიანობა დაექვემდებარა ეროვნული ბანკის რეგულირებას და დღეს ეს საქმიანობა განიხილება საბროკერო კომპანიის ლიცენზიის შემადგენელ ნაწილად, საჭირო გახდა აღნიშნული სეგმენტისთვის დამახასიათებელი განსხვავებული რეგულაციის შექმნა. აღსანიშნავია, რომ ფორექს საქმიანობა გამოირჩევა მაღალი ფინანსური, საოპერაციო და რეპუტაციული რისკებით.

შემუშავებული წესის მიზანია მაღალი რისკების შემცველი ფინანსური ინსტრუმენტებით (კონტრაქტი ფასთა შორის სხვაობაზე, იგივე CFD, ბინარული ოფციონები) ვაჭრობაში ჩართული საბროკერო კომპანიებისთვის დამატებითი პრუდენციული მოთხოვნების დაწესება.

დოკუმენტის შესაბამისად, საბროკერო კომპანიებს დაუწესდათ სხვადასხვა სახის შეზღუდვები და, ამავე დროს, დაეკისრათ საოპერაციო და ბიზნეს პროცესების თანმიმდევრული შესრულების ვალდებულება. აიკრძალა საცალო კლიენტებისთვის ბინარული ოფციონების შეთავაზება და მიყიდვა, ასევე, შეიზღუდა საკრედიტო მხარე CFD-ებით ვაჭრობისას. რისკიანი პროდუქტებით კლიენტებთან პოზიციონირებისას აუცილებელი გახდა გარკვეული სტანდარტების დაცვა, კერძოდ: კლიენტთან ურთიერთობისას და პროდუქტის რეკლამირებისას სავალდებულო გახდა პროდუქტებთან დაკავშირებული რისკების გამჟღავნება, დაწესდა ხელშეკრულების პირობების მინიმალური სტანდარტი, საცალო კლიენტებისთვის აიკრძალა პირდაპირი ან არაპირდაპირი გზით ფულადი ან არაფულადი წახალისებების (ბონუსი და მსგავსი შინაარსის პროდუქტები) შეთავაზება.

კომპანიებს, რომლებიც წარმოადგენენ მხარეს ფორექს პლატფორმაზე ვაჭრობისას და თავად ევაჭრებიან კლიენტებს, განესაზღვრათ დამატებითი მოთხოვნები ლიკვიდურობის თვალსაზრისით და დაუწესდათ შესაბამისი ლიმიტები.
ახალი წესების დამტკიცებას წინ უძღოდა კონსულტაციები საერთაშორისო ექსპერტებთან და საბროკერო კომპანიების წარმომადგენლებთან. პროექტების საბოლოო ვერსიებში გაზიარებულია ყველა საგულისხმო და მნიშვნელოვანი მოსაზრება.  წესების შესრულება სავალდებულოა ყველა ლიცენზირებული საბროკერო კომპანიისთვის, თუმცა გარდამავალი პერიოდისთვის დამახასიათებელი სირთულეებიდან გამომდინარე, მოქმედ საბროკერო კომპანიებს განესაზღვრათ დამატებითი ვადა, რომლის ფარგლებშიც დაევალათ საქმიანობის კანონმდებლობასთან შესაბამისობაში მოყვანა.
[post_title] => სებ-მა კაპიტალის ბაზრის რეფორმის ფარგლებში ახალი რეგულაციები აამოქმედა [post_excerpt] => [post_status] => publish [comment_status] => closed [ping_status] => closed [post_password] => [post_name] => seb-ma-kapitalis-bazris-reformis-farglebshi-akhali-regulaciebi-aamoqmeda [to_ping] => [pinged] => [post_modified] => 2018-07-19 12:21:28 [post_modified_gmt] => 2018-07-19 08:21:28 [post_content_filtered] => [post_parent] => 0 [guid] => http://fortuna.ge/?p=267335 [menu_order] => 0 [post_type] => post [post_mime_type] => [comment_count] => 0 [filter] => raw ) [1] => WP_Post Object ( [ID] => 266985 [post_author] => 26 [post_date] => 2018-07-18 14:12:48 [post_date_gmt] => 2018-07-18 10:12:48 [post_content] => ეროვნული ბანკის რეგულაციების ნაწილი ამოქმედდა, ნაწილის ამოქმედებას კი მიკროსაფინანსო ორგანიზაციები შიშის თვალით უყურებენ. მათი ნაწილის განცხადებით, ეს ფინანსური ტვირთი ისევ მათ დააწვებათ და მოუწევთ ერთი ტიპის სესხების გაიაფების ხარჯზე, სხვა ტიპის სესხები გააძვირონ. საუბარია ეფექტური საპროცენტო განაკვეთის ზედა ზღვარის დაწესებაზე, რაც მათი დიდი ნაწილის შეფასებით, მიკროსაფინანსო ორგანიზაციების ნაწილის "სწრაფ სიკვდილს" შეუწყობს ხელს. გარდა იმ რისკისა, რომ შესაძლოა, მათმა ნაწილმა ბაზარზე ოპერირება შეწყვიტოს, გაზრდილ ვალდებულებებს ვერ გაუმკლავდეს და შემცირებული მოგება არ იყოს საკმარისი, მთავარი საფრთხე მაინც შეიძლება იყოს ის, რომ სოფელში თვითდასაქმებულ მოქალაქეებს, არადეკლარირებული შემოსავლით შეეზღუდოთ სესხებზე ხელმისაწვდომობა. მიკროსაფინანსო ასოციაციის თავმჯდომარე ბესო შენგელია მიიჩნევს, რომ მოსალოდნელი გართულებების თავიდან ასაცილებლად, აუცილებელია ეროვნული ბანკი დათმობაზე წავიდეს და მიკროსაფინანსო ორგანიზაციებისთვის რეგულაციების ამოქმედებამდე ერთ წლიანი საშუალედო პერიოდი დააწესოს. მათი მთავარი პრეტენზია მოსალოდნელ რეგულაციებს ეხება. საუბარია დაკრედიტების ინსტრუქციაზე, რომელიც ეროვნულ ბანკს აქვს შემუშავებული და რომლის ამოქმედების შემთხვევაშიც, მიკროსაფინანსო ორგანიზაციები ცალკეულ საფრთხეებს ხედავენ.
„არსებული ვერსიით ვხედავთ ცალკეულ საფრთხეებს და იმას, რომ ეს პრაქტიკაში შეიძლება ვერ განხორციელდეს კარგად. პირიქით, გვერდითი ეფექტები მოიტანოს. საუბარია ეფეტური საპროცენტო განაკვეთის ზედა ზღვარის დაწესებაზე, ეს ყველაზე მნიშვნელოვანია ჩვენთვის. რა თქმა უნდა, კარგად ჟღერს მოსახლეობისთვის დაბალი საპროცენტო განაკვეთი, თუმცა იმ ხალხისთვის, რომელიც არაა დეტალურად ჩახედული ბიზნესის სპეციფიკაში, ალბათ ძნელად წარმოსადგენილია, რომ უარყოფითი შედეგები მოიტანოს. იმიტომ, რომ ზოგადად ეს ახალი რეგულაციები ისედაც აძვირებს ოპერირებას. ამის ფონზე კი, ზედა ზღვარის დაწესება ძალიან რთულ მდოგმაროებაში ჩააყენებს მიკროსაფინანსო ორგანიზაციებს,“ - განუცხადა „ფორტუნას“ ბესო შენგელიამ.
გარდა ამისა, ის ვარაუდობს, ხომ ახალი რეგულაციების სრულად ამოქმედების შედეგად, შეიზღუდება მცირე სესხების მიწოდება მოქალაქეებისთვის. ამის დასაკომპენსირებლად კი, სხვა დანარჩენი ტიპის სესხებზე საპროცენტო განაკვეთი გაიზრდება.
„ჩვენ ვითხოვთ, რომ გათვალისწინებული იქნას მიკროსაფინანსო ორგანიზაციების სპეციფიკა და ამ ტიპის სესხებისთვის ეფექტური განაკვეთი შენარჩუნდეს 65%-ის ფარგლებში, სანამ არ მოგვეცემა საშუალება საგადასახადო მიზნებისთვის გამოვქვითოთ საეჭვო ვალები. შეიძლება ამისთვის დაწესდეს დროებითი გამონაკლისი, გარდამავალი პერიოდი, დაახლოებით ერთი წელი,“ -  აღნიშნა ბესო შენგელიამ.
გარდა ამისა, მიკროსაფინანსო ასოციაციის თავმჯდომარეს აქვს იმედი, რომ ორგანიზაციებს მიეცემათ ლარის რესურსზე წვდომა, ეროვნული ბანკისგან რეფინანსირების განაკვეთში, რაც მიკფროსაფინანსოებს მისცემს საშუალებას, ეფექტური განაკვეთი 50%-მდეც შეინარჩუნონ. „ნისოკრისტალის“ სამეთვალყურეო საბჭოს თავმჯდომარეს არჩილ ბაკურაძეს კი, ოპერირების გაძვირებისა და ხარჯების ზრდის მიუხედავად, ეროვნულ ბანკთან აქვს მთავარი თხოვნა - ამ რეგულაციებით არ შეიზღუდოს კორპორატიული ობლიგაციების ბაზარზე წვდომა.
„ასევე მნიშველოვანია, რომ ახალი რეგულაცია, რომელიც შემოდის ფიზიკური პირების გასესხების სანდარტები, ამ რეგულაციამ  არ შეზღუდოს გადახდისუნარიანი მოქალაქეების წვდომა ფინანსებზე,“ - განუცხადა ბაკურაძემ „ფორტუნას“.
ახალი რეგულაციები საფინანსო ორგანიზაციებისთვს მას შემდეგ ამოქმედდება, რაც „ეროვნული ბანკის“ დაქვემდებარებაში გადავლენ. ეს კი 2019 წლიდან იგეგმება. 35-მდე მიკროსაფინანსო ორგანიზაციამ საკუთარი მოსაზრებები და პრეტენზიები პირადად დააფიქსირეს შეხვედრაზე, რომელსაც ეროვნული ბანკის ვიცე პრეზიდენტი მურთაზ კიკორიაც ესწრებოდა. როგორც მან შეხვედრაზე განაცხადა, ეროვნულ ბანკს სურს, რომ ნებისმიერი საფინანსო საშუალო ორგანიზაცია იყოს ლიცენზირებული, რაც მათ სამართლიანი წესებით ოპერირების საშუალებას მისცემს.
„ეს რეფორმები ამ კუთხიდან უნდა დავინახოთ და არა ისე, რომ ეროვნულ ბანკს ამის დარეგულირება სურს. ჩვენ ვფიქრობთ, რომ სამართლიანობა პასუხისმგებლობის ქოლგის ქვეშ მოვაქციეთ. ჩვენ ვციდლობთ, რომ მაქისიმალური კომუნიკაცია გვქონდეს, ვიდრე მივიღებთ საბოლოო რეგულაციებს. კერძო სექტორი ცოტა ნერვიულობს ამის გამო. როცა ეს რეგულაციები კარგად იქნება გაგებული, თუ რატომ ვაკეთებთ, უფრო მეტ სარგებელს შექმნის,“ - აღნიშნა კიკორიამ.
მიკროსაფინანსო ორგანიზაციებისთვის დაწესებული რეგულაციების ნაწილი 2018 წლის 1 სექტემბრიდან ამოქმედდება. [post_title] => მიკროსაფინანსო ორგანიზაციებისთვის სებ-ის წამზომი ჩართულია - რას ითხოვენ კომპანიები [post_excerpt] => [post_status] => publish [comment_status] => closed [ping_status] => closed [post_password] => [post_name] => mikrosafinanso-organizaciebistvis-seb-is-wamzomi-chartulia-ras-itkhoven-kompaniebi [to_ping] => [pinged] => [post_modified] => 2018-07-18 14:21:24 [post_modified_gmt] => 2018-07-18 10:21:24 [post_content_filtered] => [post_parent] => 0 [guid] => http://fortuna.ge/?p=266985 [menu_order] => 0 [post_type] => post [post_mime_type] => [comment_count] => 0 [filter] => raw ) [2] => WP_Post Object ( [ID] => 266094 [post_author] => 16 [post_date] => 2018-07-16 13:33:58 [post_date_gmt] => 2018-07-16 09:33:58 [post_content] => 2018 წლის ივნისში ქვეყანაში შემოსული ფულადი გზავნილების ნაკადების მოცულობამ 135.1 მლნ აშშ დოლარი, ანუ 332.1 მლნ ლარი შეადგინა, რაც 14.8 პროცენტით (17.4 მლნ აშშ დოლარით) მეტია 2017 წლის ივნისის ანალოგიურ მაჩვენებელზე. საქართველოს ეროვნული ბანკის ინფორმაციით, უცხოეთიდან საქართველოში ფულადი გზავნილების 93.6 პროცენტი იმ 17 უმსხვილეს დონორ ქვეყანაზე მოდის, საიდანაც ასეთი გზავნილების მოცულობამ ივნისში 1 მლნ აშშ დოლარს გადააჭარბა. იმავე 17 ქვეყანაზე გასული წლის ივნისში მთელი ფულადი გზავნილების  94.2 პროცენტი მოდიოდა. რაც შეეხება იმ ქვეყნების ხუთეულს, საიდანაც საქართველოში ყველაზე მეტი ფულადი გზავნილი შემოვიდა, ასეთია: რუსეთი, იტალია, აშშ, საბერძნეთი და ისრაელი.  2018 წლის ივნისში საქართველოდან საზღვარგარეთ 17.9 მლნ აშშ დოლარი (43.9 მლნ ლარი) გადაიგზავნა, ნაცვლად 17.8 მლნ აშშ დოლარისა (42.8 მლნ ლარისა) გასული წლის ივნისში. [post_title] => ფულადი გზავნილების მოცულობა თითქმის 15%-ით გაიზარდა [post_excerpt] => [post_status] => publish [comment_status] => closed [ping_status] => closed [post_password] => [post_name] => fuladi-gzavnilebis-moculoba-titqmis-15-it-gaizarda [to_ping] => [pinged] => [post_modified] => 2018-07-16 13:38:31 [post_modified_gmt] => 2018-07-16 09:38:31 [post_content_filtered] => [post_parent] => 0 [guid] => http://fortuna.ge/?p=266094 [menu_order] => 0 [post_type] => post [post_mime_type] => [comment_count] => 0 [filter] => raw ) ) [post_count] => 3 [current_post] => -1 [in_the_loop] => [post] => WP_Post Object ( [ID] => 267335 [post_author] => 16 [post_date] => 2018-07-19 12:21:28 [post_date_gmt] => 2018-07-19 08:21:28 [post_content] => კაპიტალის ბაზრის რეფორმისა და ახალი საზედამხედველო ჩარჩოს შემუშავების ფარგლებში, საქართველოს ეროვნულმა ბანკმა საბროკერო კომპანიების მარეგულირებელი ორი ახალი წესი - "საბროკერო კომპანიის ლიცენზირებისა და რეგულირების წესი" და "მაღალი რისკების შემცველი ფინანსური ინსტრუმენტებით ვაჭრობაში ჩართული საბროკერო კომპანიების დამატებითი რეგულირების წესი" შეიმუშავა. აღნიშნული რეგულაციების მიზანი სექტორში არსებული საშუამავლო მომსახურების სტანდარტის ამაღლება,  არსებული და პოტენციური ინვესტორების ინტერესების დაცვა და მათ მიერ მაქსიმალურად ინფორმირებული გადაწყვეტილების მიღების შესაძლებლობაა. აღსანიშნავია, რომ დადგენილი მოთხოვნები სრულად პასუხობენ სექტორში არსებულ გამოწვევებს და ამასთან, ასახავენ ევროკავშირის დირექტივების, ფასიანი ქაღალდების კომისიების საერთაშორისო ორგანიზაციისა (IOSCO) და ევროპის ფასიანი ქაღალდებისა და ბაზრების კომისიის (ESMA) რეგულაციების პრინციპებს. საბროკერო კომპანიის ლიცენზირებისა და რეგულირების წესის მიხედვით, გაიზარდა და დაიხვეწა საბროკერო კომპანიების სალიცენზიო მოთხოვნები, განისაზღვრა საბროკერო კომპანიის მმართველი ორგანოს წევრების შესაფერისობის კრიტერიუმები, ასევე მოთხოვნები უცხოური საბროკერო კომპანიის ფილიალის მიმართ.  საბროკერო კომპანიებს დამატებით განესაზღვრათ მოთხოვნები კლიენტების სახსრებისა და ფინანსური ინსტრუმენტების ადმინისტრირებასა და განკარგვასთან დაკავშირებით, ასევე აღნიშნული აქტივების დამატებითი კონტროლის მექანიზმები და საბროკერო კომპანიის მოვალეობები კლიენტებთან ურთიერთობისას. დაწესდა სპეციფიური მოთხოვნები პროგრამული უზრუნველყოფის, სავაჭრო პლატფორმების, სისტემების, რესურსების, ინფორმაციული უსაფრთხოების, ასევე ადმინისტრაციული და სააღრიცხვო პოლიტიკებისა და პროცედურების, მათი მონიტორინგისა და შიდა კონტროლის მექანიზმების მიმართ. აღსანიშნავია, რომ ახლადამოქმედებულმა რეგულაციამ ჩაანაცვლა "საბროკერო კომპანიის ლიცენზირების, კაპიტალის მინიმალური ოდენობის განსაზღვრისა და ფინანსური ანგარიშგების წარდგენის შესახებ" წესი. რაც შეეხება, მაღალი რისკების შემცველი ფინანსური ინსტრუმენტებით ვაჭრობაში ჩართული საბროკერო კომპანიების დამატებითი რეგულირების წესს, იმის გათვალისწინებით, რომ რამდენიმე თვის წინ ე.წ. ფორექს საქმიანობა დაექვემდებარა ეროვნული ბანკის რეგულირებას და დღეს ეს საქმიანობა განიხილება საბროკერო კომპანიის ლიცენზიის შემადგენელ ნაწილად, საჭირო გახდა აღნიშნული სეგმენტისთვის დამახასიათებელი განსხვავებული რეგულაციის შექმნა. აღსანიშნავია, რომ ფორექს საქმიანობა გამოირჩევა მაღალი ფინანსური, საოპერაციო და რეპუტაციული რისკებით. შემუშავებული წესის მიზანია მაღალი რისკების შემცველი ფინანსური ინსტრუმენტებით (კონტრაქტი ფასთა შორის სხვაობაზე, იგივე CFD, ბინარული ოფციონები) ვაჭრობაში ჩართული საბროკერო კომპანიებისთვის დამატებითი პრუდენციული მოთხოვნების დაწესება. დოკუმენტის შესაბამისად, საბროკერო კომპანიებს დაუწესდათ სხვადასხვა სახის შეზღუდვები და, ამავე დროს, დაეკისრათ საოპერაციო და ბიზნეს პროცესების თანმიმდევრული შესრულების ვალდებულება. აიკრძალა საცალო კლიენტებისთვის ბინარული ოფციონების შეთავაზება და მიყიდვა, ასევე, შეიზღუდა საკრედიტო მხარე CFD-ებით ვაჭრობისას. რისკიანი პროდუქტებით კლიენტებთან პოზიციონირებისას აუცილებელი გახდა გარკვეული სტანდარტების დაცვა, კერძოდ: კლიენტთან ურთიერთობისას და პროდუქტის რეკლამირებისას სავალდებულო გახდა პროდუქტებთან დაკავშირებული რისკების გამჟღავნება, დაწესდა ხელშეკრულების პირობების მინიმალური სტანდარტი, საცალო კლიენტებისთვის აიკრძალა პირდაპირი ან არაპირდაპირი გზით ფულადი ან არაფულადი წახალისებების (ბონუსი და მსგავსი შინაარსის პროდუქტები) შეთავაზება. კომპანიებს, რომლებიც წარმოადგენენ მხარეს ფორექს პლატფორმაზე ვაჭრობისას და თავად ევაჭრებიან კლიენტებს, განესაზღვრათ დამატებითი მოთხოვნები ლიკვიდურობის თვალსაზრისით და დაუწესდათ შესაბამისი ლიმიტები.
ახალი წესების დამტკიცებას წინ უძღოდა კონსულტაციები საერთაშორისო ექსპერტებთან და საბროკერო კომპანიების წარმომადგენლებთან. პროექტების საბოლოო ვერსიებში გაზიარებულია ყველა საგულისხმო და მნიშვნელოვანი მოსაზრება.  წესების შესრულება სავალდებულოა ყველა ლიცენზირებული საბროკერო კომპანიისთვის, თუმცა გარდამავალი პერიოდისთვის დამახასიათებელი სირთულეებიდან გამომდინარე, მოქმედ საბროკერო კომპანიებს განესაზღვრათ დამატებითი ვადა, რომლის ფარგლებშიც დაევალათ საქმიანობის კანონმდებლობასთან შესაბამისობაში მოყვანა.
[post_title] => სებ-მა კაპიტალის ბაზრის რეფორმის ფარგლებში ახალი რეგულაციები აამოქმედა [post_excerpt] => [post_status] => publish [comment_status] => closed [ping_status] => closed [post_password] => [post_name] => seb-ma-kapitalis-bazris-reformis-farglebshi-akhali-regulaciebi-aamoqmeda [to_ping] => [pinged] => [post_modified] => 2018-07-19 12:21:28 [post_modified_gmt] => 2018-07-19 08:21:28 [post_content_filtered] => [post_parent] => 0 [guid] => http://fortuna.ge/?p=267335 [menu_order] => 0 [post_type] => post [post_mime_type] => [comment_count] => 0 [filter] => raw ) [comment_count] => 0 [current_comment] => -1 [found_posts] => 255 [max_num_pages] => 85 [max_num_comment_pages] => 0 [is_single] => [is_preview] => [is_page] => [is_archive] => 1 [is_date] => [is_year] => [is_month] => [is_day] => [is_time] => [is_author] => [is_category] => [is_tag] => 1 [is_tax] => [is_search] => [is_feed] => [is_comment_feed] => [is_trackback] => [is_home] => [is_404] => [is_embed] => [is_paged] => [is_admin] => [is_attachment] => [is_singular] => [is_robots] => [is_posts_page] => [is_post_type_archive] => [query_vars_hash:WP_Query:private] => eccb8fdfe3287cf1711f5d7f25d2034f [query_vars_changed:WP_Query:private] => [thumbnails_cached] => [stopwords:WP_Query:private] => [compat_fields:WP_Query:private] => Array ( [0] => query_vars_hash [1] => query_vars_changed ) [compat_methods:WP_Query:private] => Array ( [0] => init_query_flags [1] => parse_tax_query ) )

მსგავსი სიახლეები